美国关税大棒砸出千亿风口！泰晶科技国产替代提速，稼动率回升
来源：时代中来
财时代讯，2025年以来，美国以所谓缩小贸易逆差为名，变着法地加征行业关税、“国别”关税、“对等关税”等，搅得世界动荡不安，也给美国社会带来恐慌。
在全球供应链重构的背景下，电子元器件的自主可控已成为国家战略核心。作为国内晶振行业龙头，泰晶科技（603738.SH）凭借技术突破与全产业链布局，不仅在AI服务器、汽车电子、光通信等高端领域加速国产替代，更实现稼动率（产能利用率）的持续回升，成为这一轮产业升级的核心受益者。
美国关税战加速国产替代进程
中美贸易战是否有利于晶振产品国产替加速？泰晶科技表示，“与我司相关的客户群，很多已被贸易摩擦制约多年，都在逐步提高中资供应比例。本轮关税纷争，毫无疑问将进一步提升我们的市场份额。对于目前占比仍处在4%左右的情况，您觉得是否有利于我们呢？”
事实上，早在关税战之前，中国晶振行业即已启动国产替代。
晶振行业产能主要来自于日本，中国台湾地区紧随其后。全球石英晶体元器件厂家主要在日本、美国、中国台湾地区及中国大陆。日本是国际石英晶体谐振器的传统制造强国，本土的NDK（日本电波）、KCD（京瓷）、Epson（爱普生）以及KDS（大真空）位列全球第一梯队，无论技术储备和市场产业化程度均处于全球前沿，在中高端领域具有较强的规模效应和技术优势，且在2011年前，日本厂商生产的石英晶体谐振器占据全球近六成的市场份额。美国厂商主要针对美国本土及部分专项市场，供求渠道较为稳定，产品单位价值较高。
大陆晶振行业发展较晚，早期的核心生产设备均来自于外购，其产品也主要在消费电子和小型电子领域应用。近年来日本晶振厂商重点关注尺寸更小、毛利率更高的晶振产品，逐步退出大尺寸市场，大陆晶振厂把握时机逐步承接，从低端产品开始逐步向高端产品探索，并凭借成本优势使得产能快速扩张，据GlobalInfoResearch数据显示，到2022年中国大陆晶振的产出份额已占据全球的24.66%。
国产替代加速国内晶振厂商的崛起，使其在全球供应链中占据更重要地位。随着高基频、小型化压电石英晶体元器件的产能转移和进口替代加速进行，目前国内部分实力晶振厂家已拥有生产高频化、小型化晶振的工艺技术，并获得了众多平台认证。据TXC（台晶技）法人说明会2022报告显示，2021年泰晶科技在晶振行业的全球营收占比已达到4.0%，位列全球第八，较2020年的2.1%有明显提升。
国产化替代进程深入，拓展泰晶科技市场份额。当前本土晶振行业迎来终端需求扩张和竞争结构变化两大机遇，国产替代逻辑清晰。泰晶科技作为国内领先的频率器件设计与研发制造企业，总产能、产销量位居本土前列，凭借自身积累的客户资源、深厚的产品矩阵以及长期打造的技术优势，有望成为晶振国产化首选品牌，并引领本土晶振向高端化发展。
泰晶科技下游覆盖物联网、手机、笔电、网通、智能家居、工控、电力、新能源、智能汽车等各行业，随着国产化进程加速，客户端渗透率及市场占有率逐步提高。
从市场应用来看，下游部分领域已积极变化，如手机、笔电、物联网，会随国产替代需求提增量及AIoT催生更多智能化应用，端到端的连接要求使得硬件需求增多，提升晶振的单机价值和销量；随着汽车智能化、电动化升级，车规级晶振应用量增长；公司新导入的客户供给量不断提高；在物联网领域，以蜂窝类模组为代表的客户，随着WiFi、5G模块等应用增长提增量；卫星导航、高精度定位等对TCXO拉动能见度相对高；此外表计类产品注重晶振品质，国产替代诉求较高，未来渗透率将会不断提升。
稼动率回升带来财务乘数效应
近期，泰晶科技在投资者关系平台上透露了关于其产线稼动率的最新情况，引发电子产业链与汽车制造领域的关注。泰晶科技表示，随着AI、算力、汽车电子等应用领域的回暖，产线稼动率正逐步回升。
随着AI大模型的快速发展，对高端晶振的需求日益增长。晶振在AI服务器中的应用涉及到不同的模块，如CPU、GPU、内存控制器、高速总线等核心部件，每个模块需要不同的时钟频率，需要多晶振配置，用于为AI芯片提供稳定基准时钟，确保多计算单元同步处理，差分类晶振减少信号传输过程中线路带进来的干扰信号，支持高速总线互连同步等。
在智能汽车领域，智能化驱动晶振单车用量持续提升，长期带动车规晶振规模增长。伴随汽车行业电动化、智能化发展水平进一步提高，晶振产品的单车用量将持续提升，长期带动车规级晶振规模增长。考虑到新能源汽车运行的安全性、舒适性和稳定性，该类汽车多配备雷达、传感器、摄像头检测系统等多种设备。因此，相较于传统燃油汽车，新能源汽车的晶振需求量在100个以上。随着华为、小米等新厂商入局，以及已有厂商对各新能源车型的不断迭代升级，晶振的单车配套量有望持续提升，车规级晶振市场也将迎来长期规模增长。
在智能眼镜领域，需要配套超微型晶振，晶振发挥着关键作用，不同频率的晶振分别用于处理器指令周期同步、确保射频通信稳定性以及摄像头帧率控制等关键功能。在人形机器人领域，晶振更是机器人时序控制的“心脏”。高频晶振和高精度TCXO为机器人主控芯片提供基准时钟，协调运算、决策和任务调度。此外在通信与网络模块、视觉系统中，关节驱动与运动控制、电池管理系统等环节，晶振也都发挥着不可或缺的作用。
值得注意的是，稼动率是衡量制造企业生产效率的核心指标之一。泰晶科技稼动率的回升，这一变化对其财务指标的影响显著，尤其在高端晶振需求爆发、国产替代加速的背景下，稼动率回升与产品结构优化的协同效应进一步放大。通过固定成本摊薄、高端产品放量、运营效率提升的三重杠杆，实现从毛利率到净利润、从资产效率到现金流的全面优化。尤其在AI、汽车电子等高端需求爆发周期中，稼动率每提升1个百分点，可能撬动净利润增长2-3个百分点。