长城品质成长混合财报解读：份额缩水11.16%，净资产下滑13.29%，净利润亏损4284.71万元，管理费降至1863.30万元

来源：新浪基金∞工作室

2025年3月29日，长城基金管理有限公司发布了长城品质成长混合型证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年面临诸多挑战，份额、净资产均出现下滑，净利润亏损，不过管理费有所降低。这些变化反映了基金在市场环境中的运作状况，对投资者的决策具有重要参考意义。

主要财务指标：净利润亏损，资产净值下滑

本期利润亏损4284.71万元

长城品质成长混合2024年本期利润为-42,847,110.49元，相较于2023年的-521,293,958.13元，亏损有所减少。其中，长城品质成长混合A本期利润为-38,831,997.17元，长城品质成长混合C本期利润为-4,015,113.32元。这表明基金在2024年的经营成果仍不理想，未能实现盈利。

期末净资产降至14.88亿元

2024年末，该基金期末净资产为1,487,856,129.00元，较2023年末的1,714,015,841.84元下滑了13.29%。长城品质成长混合A期末资产净值为1,370,030,023.56元，长城品质成长混合C期末资产净值为117,826,105.44元。净资产的减少可能与基金的投资收益不佳以及份额赎回等因素有关。

基金净值表现：跑输业绩比较基准

份额净值增长率为负

2024年，长城品质成长混合A份额净值增长率为-2.26%，长城品质成长混合C份额净值增长率为-2.83%，均为负数，反映出基金份额净值在过去一年有所下降。

大幅跑输业绩比较基准

同期业绩比较基准收益率为12.50%，长城品质成长混合A与业绩比较基准收益率的差值为-14.76%，长城品质成长混合C与业绩比较基准收益率的差值为-15.33%，表明基金在2024年的表现大幅落后于业绩比较基准。

投资策略与业绩表现：9月后调整仓位仍未扭转局面

投资策略调整

2024年宏观经济触底，9月出现积极政策信号。基金在9月后随着风险偏好上升，逐步增加仓位与大盘成长的配置，主要围绕估值洼地的港股价值股、可选消费与医药板块、受益于全球资本开支不足的核心资源股三个方向配置。

业绩表现不佳

尽管进行了投资策略的调整，截至2024年末，长城品质成长混合A基金份额净值为0.5839元，份额净值增长率为-2.26%；长城品质成长混合C基金份额净值为0.5701元，份额净值增长率为-2.83%，未能实现正增长。

管理人展望：经济和股市有望回暖

管理人认为，2023年下半年以来宏观经济压力加大，但2024年10月以来随着国内财政政策预期转向，宏观经济和通胀有企稳趋势，股票市场信心也随之修复。预计2025年随着国内财政和货币政策继续发力，宏观经济、价格指数以及股票市场会继续回暖。这一展望为投资者提供了对未来市场趋势的参考，但市场变化存在不确定性，基金业绩仍面临挑战。

费用情况：管理费、托管费双降

基金管理费降至1863.30万元

2024年当期发生的基金应支付的管理费为18,632,995.20元，相较于2023年的29,480,310.69元有所下降。其中，应支付销售机构的客户维护费为8,433,013.29元，应支付基金管理人的净管理费为10,199,981.91元。自2023年8月21日起，本基金的管理费费率由1.50%/年调整为1.20%/年，这是管理费下降的主要原因。

基金托管费降至310.55万元

2024年当期发生的基金应支付的托管费为3,105,499.09元，低于2023年的4,913,385.20元。自2023年8月21日起，本基金的托管费费率由0.25%/年调整为0.20%/年，导致托管费相应减少。

|项目|2024年（元）|2023年（元）| | ---- | ---- | |当期发生的基金应支付的托管费|3,105,499.09|4,913,385.20|

交易与投资收益：股票投资收益欠佳

股票投资收益亏损2.68亿元

2024年股票投资收益——买卖股票差价收入为-268,139,806.30元，上年度可比期间为-164,820,767.51元，亏损进一步扩大。这表明基金在股票买卖操作中未能获得正收益，对整体业绩产生了负面影响。

应付交易费用减少

2024年末应付交易费用为1,166,767.17元，上年度末为1,422,002.45元，有所减少。这可能与基金的交易活跃度下降或交易成本控制有关。

关联交易：通过关联方交易单元交易情况

股票交易情况

2024年通过长城证券交易单元的股票成交金额为2,541,814,130.85元，占当期股票成交总额的26.07%；通过东方证券交易单元的股票成交金额为227,770,562.65元，占比2.34%。与上年度相比，长城证券的占比有所上升，东方证券为新增关联方交易单元。

应支付关联方的佣金

2024年应支付长城证券的佣金为1,538,625.64元，占当期佣金总量的23.13%，期末应付佣金余额为324,438.71元，占期末应付佣金总额的27.81%；应支付东方证券的佣金为111,218.74元，占当期佣金总量的1.67%，期末应付佣金余额为85,603.85元，占期末应付佣金总额的7.34%。

股票投资明细：港股投资占比近半

前十大股票投资

期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序，前十大股票包括中国交通建设、中国中铁、人福医药等。其中，通过港股通交易机制投资的港股公允价值为692,052,198.29元，占基金资产净值的比例为46.51%，显示出基金对港股市场的较高配置。

持有人结构：个人投资者为主

持有人户数与结构

期末基金份额持有人户数为54,423户，其中长城品质成长混合A持有人户数为32,770户，户均持有基金份额71,596.22份；长城品质成长混合C持有人户数为21,653户，户均持有基金份额9,545.40份。从持有人结构来看，个人投资者占主导地位，长城品质成长混合A个人投资者持有份额占比98.97%，长城品质成长混合C个人投资者持有份额占比100.00%。

管理人从业人员持有情况

基金管理人的从业人员持有长城品质成长混合A的份额为506,373.45份，占比0.0216%；持有长城品质成长混合C的份额为35,137.17份，占比0.0170%。整体来看，管理人从业人员持有比例较低。

基金份额变动：总份额减少11.16%

各份额类别变动

本报告期期初基金份额总额为2,873,416,400.63份，期末为2,552,894,527.85份，减少了320,521,872.78份，降幅达11.16%。其中，长城品质成长混合A期初份额为2,633,589,302.45份，期末为2,346,208,043.56份，减少了287,381,258.89份；长城品质成长混合C期初份额为239,827,098.18份，期末为206,686,484.29份，减少了33,140,613.89份。份额的减少可能与投资者赎回有关，反映出部分投资者对基金表现的信心不足。

综上所述，长城品质成长混合在2024年面临着份额缩水、净资产下滑、

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